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國際黃金價格連跌五個月，黃金牛市是否仍維持的爭辯又再白熱化。美國股市創歷史新高，使現階段資金對於避險性資產興趣缺缺。而商品多頭總司令高盛則三度下修金價，漲了12年的金價，到底還能不能買呢？

金蛇年一開年，每盎司國際黃金價格跌破一千六百美元，各大銀樓出現久違的買盤，台灣的買金大戶重出江湖，罕見地在農曆年後的淡季進場。台北市銀樓公會理事長李文欽高興地對媒體說：「他們有的買五兩金條，也有的買一公斤金塊，你就是不要怕，眼睛閉著給它買下去。」熱絡的情況，連貴金屬批發龍頭台灣銀行貴金屬也感受到許多新買盤進場。

這是許多銀樓久違的黃金客。過去一年半，黃金價格創下每盎司一八八八．七○美元收盤價的歷史高價後，開始在一千五百至一千八百美元間盤整，價高而量縮，成交量早就大幅縮手。

金價衝峰價　大戶也縮手

以台灣最大的黃金盤商高雄王鼎貴金屬為例，它曾經是經濟部頒發的前十大進口廠商，二○○五年進口黃金約八千五百萬美元，是近十年的高峰，而後進口金額開始下降，一一年甚至全年沒有進口。

該公司售出的五台兩金條，向來很受歡迎，估計約有八、九萬塊五台兩的金條流通市面，向來是台灣的「黃金大戶」。王鼎貴金屬經理薛新彰說，金價剛突破八五○美元前波歷史新高後，由一千美元往上衝，是市場交易最熱絡的時期。那時每錢約兩、三千元，現在要五、六千元才買得到，等於漲了三倍，買盤自然縮手。

金價高漲，對於黃金交易不見得是好事，薛新彰說，廣受許多投資客歡迎的一公斤金塊，因黃金價格漸高，以往只要五十萬元就可買得的金塊，現在要一五○萬元才能買到，加上景氣不好，只能吸引真正有實力的大戶進場。整體台灣黃金的成交量已經較高峰時少了一半。

又例如王鼎原本向瑞士銀行下訂五台兩黃金金條，但一筆訂單就規定要五百塊金條，相當於一筆訂單就一．五億元，在金價衝上一千六百美元後，對進口商形成不小的壓力。

這兩年，金價在歷史高檔區，市面上的零售買盤多由原有庫存的黃金撐起，但各界說起黃金後市，已不再像以往是全面看好了，連王鼎也認為，影響黃金價格的變數太多了。

零星買盤雖然猶存，指標性大師的動態則令人更謹慎看待後市。最近才放空日圓大獲全勝、被視為神級投資大師的索羅斯（George Soros）去年第四季在二四○億美元的資產中減碼了一億美元的黃金部位，約是原有黃金部位的一半，就被解讀為看空黃金。

美元走強　避險需求下降

此外，二月底時，高盛的商品研究部門主管柯瑞（Jeffrey Currie）三個月內三度調降黃金預測價格，對黃金價格很有指標意義。高盛三個月的金價預測從原本估計的均價一八二五美元，大幅度調低至一六一五美元！

柯瑞在報告中警告：「黃金的多頭行情恐怕已經開始反轉！」最重要的原因是美國經濟慢慢改善，預期利率回升，這可能會抵銷聯準會資產負債表的進一步擴張。此外，近年來「金來瘋」的金甲蟲們投資獲利有限，已經等到不耐煩了，投機資金和投資資金正在流出金市。

愈來愈好的美國經濟數據、以及歐洲主權債風險日益減低，使得黃金易跌難漲，且一旦美國經濟在下半年轉好，金價更難走強，競相撤出的資金，將讓黃金回檔的價格又急又凶。

換言之，對於近期的黃金走勢，想要「短打」的投資客恐怕要失望了。此波黃金的大多頭行情，過去五年聯準會不斷地印鈔功不可沒，未來若缺乏美國聯準會更多量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ）刺激，不容易再推升黃金價格。

聯準會若提前結束量化寬鬆政策，可能進一步升息，德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，雖然還只停留在市場對聯準會動向的預期階段，但過去黃金一千八百美元以上的價位不易重現。

林孟洼認為，美國聯準會從「寬鬆」到「不寬鬆」應該還有很長一段路要走，雖然今年內不容易看到聯準會態度改變，但投資氣氛可能會改變。「黃金不會臭、不會壞，但也不會生利息」，如果沒有戰事及避險需求推升金價，持有黃金的投資人就要考慮利率動向，因為持有黃金無法產生利息，在負實質利率環境下，持有黃金的誘因高，一旦進入升息循環，當實質利率翻正，將不利於黃金投資。

美元走強是另一個不利點。黃金向來與美元呈反向走勢，美元開始走強，美元指數突破八十二，壓抑許久的保守資金愈來愈耐不住，資金棄債轉股的聲音漸大，避險需求下降後，自然也影響了黃金的走勢。

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金屬於一種外匯資產，與美元相互較勁，並且作為主要外匯儲備之一，當美元走強或美國貨幣體質改善，黃金較不受青睞。近期歐元因義大利選局結果令人失望（力主改革的勢力未占主導優勢），日圓可能走向極端貶值政策，相較之下，美國經濟穩定復甦，房價持續上升，赤字問題改善等有利提升美元的國際儲備地位，並且使得美元升值，黃金投資需求因此下降。

跌破一千六　再進場低接

渣打集團首席投資策略師Steve Brice指出，短時間內黃金下檔的機會比上檔高，只靠全球各大央行買黃金，難以再破新高。從投資效益來看，黃金沒有利息收入，若是金價缺乏上漲的動力，將使持有黃金的機會成本大增，若是轉往美股、亞洲日本以外的股票等其他資產，是較有效率的運用。

黃金既然缺乏上漲動力，新買盤不進場，但不至於重挫。目前黃金價格尚撐在高檔，與籌碼未大幅鬆動不無關係。去年第四季，黃金歷經了○八年金融海嘯後最壞一季的表現後，仍有看多黃金的人，最閃耀的新星還是避險基金天王鮑爾森。

鮑爾森依然是全球最大黃金ＥＴＦ、SPDR Gold Trust的最大部位持有者、也持有不少金礦公司AngloGold Ashanti、Detour Gold等等股票，即使歷經金價的回檔也未改變操作策略。鮑爾森約押注了一半的身價在他操盤的黃金基金，賭上身家，可見他看多黃金絕對不是說說而已。

同樣一路看好黃金後市的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）因美國的貨幣供給量之大前所未見，還是認為黃金有眾多的支撐因素，應視為屬於資產配置的一環。投資大師羅傑斯（Jim Rogers）也說，不應因價格修正了三成就認定多頭結束，他沒有建議再買，但也沒有賣出自己的黃金部位。

一般認為，潛在的通貨膨脹壓力，是這些既有的黃金持有者，沒有大舉拋售的重要原因。即使是現階段的通膨水平位於低點，全球央行接連不斷的量化寬鬆政策，使通貨膨脹終究會捲土重來的陰影揮之不去，黃金還是被視為最能抗通膨的資產。

德意志資產及財富管理投資研究部資深經理劉坤儒指出，由於金礦的供給愈來愈少，去年全球金礦供給增加小於一％、今年約供給增加一．五％，黃金的成本只會愈墊愈高，近期黃金價格約在一五四○至一千八百美元區間盤整，若是還有意低接者，可在跌破一千六百美元逢低承接。

僅管已經是三月了，但美國天候還是相當惡劣，東北部大雪下個不停，陸空交通大打結，有1名駕駛因為路滑撞樹不幸身亡，而機場也取消5百多個航班，另外密西西比州還出現棒球大的冰雹，把路邊汽車車窗撞個稀巴爛。

白色的冰雹劈里啪啦從天而降，美國田納西州18號遭遇冰雹襲擊，超大的冰雹size跟整顆棒球差不多，從天空往下砸的重力加速度，讓不少車輛車窗玻璃出現大圓洞，有的則是整塊玻璃全碎裂，甚至汽車鋼板也被撞出一個個凹洞，地面上堆起的冰雹跟下大雪沒甚麼兩樣。

僅管已經是三月，但美國東北部還是大雪下個不停，新英格蘭下雪達到25公分，停車場的汽車整個被掩埋，民眾鏟雪鏟不完，陸空交通大打結。公路路面濕滑，車禍意外不斷傳出，麻州把最高車速降到64公里，避免車子打滑撞個不停，卻也導致汽車行進速度緩慢，公路變成了大停車場，街頭的行人則是得踩過冰凍的路面，隨時都有滑倒的危險。

另外有多達5百多個航班因為大雪而被迫取消，麻州的中學學測也因此而延後，惡劣的天候，讓美國民眾真是受夠。

火車一直以來都是東部民眾在連續假期返鄉重要的交通工具之一；但花蓮卻有一間藝品店與旅行社合作，鑽台鐵能夠在搭車前三日長程車票換短程車票的漏洞，利用員工身分證字號訂位提供旅行社車票。台鐵局運務處處長杜微表示，未來將會將陸客與一般民眾搭車需求做分流。

針對花蓮藝品店與旅行社合作，再搭車前三天換短程車票，杜微表示，只有百分之四的車票被以長程換短程的方式讓旅行社買到車票對旅客影響不大，而且這樣做並沒有違法。

台鐵局表示，針對長程車票在搭車前三天換短程車票台鐵也有依規定收取退票手續費；且於重要疏運時段（春節期間）會將退票手續費調為票價一成來維護旅客乘車權益，目前總計共收取退票手續費約一百九十五萬元。杜微進一步表示，未來仍將維持乘車前三天長程車票可換短程車票的措施，以便利短程旅客的乘車需求。

花蓮地區鐵路運輸近六成都是要到花蓮觀光旅客，旅遊民眾當中又以陸客團為主；關於未來如何將到花蓮觀光旅遊的陸客與一般返鄉民眾做分流，杜微表示，將協調觀光局與中華民國商業旅行公會全國聯合會，事先調查陸客到花蓮地區的車票需求，事先規劃復興號或區間快車或加掛車廂方式讓陸客搭乘，這樣就能夠與國內從台北到花蓮搭自強號和莒光號旅客分流。

藝人胡宇威和陳庭妮被傳假戲真做，因而拋棄前女友鬼鬼嗎？這段三角戀情外界猜猜猜，最新一期的周刊專訪到鬼鬼的母親，她爆料陳庭妮是第三者，介入女兒的感情，還說胡宇威把感情轉為地下化。鬼鬼的媽媽氣憤地說，原本乖巧的鬼鬼，和胡宇威交往後個性完全變了，無預警的停給生活費，甚至連她住院也不聞不問，讓她相當不能諒解。

胡宇威、陳庭妮劇中當爸媽，戲外兩人疑似假戲真做，但最新一期的周刊卻報導陳庭妮是小三，胡宇威實際上是和藝人鬼鬼在一起，還po出兩人親密合照，照片中胡宇威赤裸上半身和鬼鬼疑似坐在床前拍照，另一張兩人臉貼臉，曖昧指數破表，這些照片都是鬼鬼母親提供的，她還爆料女兒三年前和胡宇威交往後，就像變了一個人，她反對鬼鬼和胡宇威在一起，沒想到因此造成母女失和，至今半年沒聯絡。

鬼鬼和胡宇威因為拍戲結緣，之前就傳出兩人戀愛ing，後來胡宇威和陳庭妮拍戲，又傳私下摸黑談情，鬼鬼母親因此氣到住院，認為女兒被劈腿，對此鬼鬼、胡宇威和陳庭妮都透過經紀人表示，雙方都只是好朋友，沒有三角戀的問題。

【台灣醒報記者莊瑞萌綜合報導】渡假天堂夏威夷未來恐將風雨飄搖！美國最新研究發現，過去30年來，颶風登陸夏威夷只發生2次，讓當地成為度假天堂；現在在全球暖化影響下，如果暖化幅度如預期達到攝氏2度，本世紀結束前，夏威夷出現颶風來襲的機率，恐將比現在多出3倍。

夏威夷大學研究者透過電腦模組模擬，假設溫室氣體繼續排放，讓溫度增加攝氏2度加以計算，等到2075年至2099年間，在太平洋形成的颶風襲擊夏威夷的機率，較比1979年到2003年將增加2~3倍。也就是說，過去平均每4年只有一道颶風會很接近夏威夷，但在本世紀結束前，每1~2年就會發生一次。目前可能威脅夏威夷本島的颶風，都在太平洋東部形成，每年6月到11月是颶風最多形成時機，但颶風形成後，一路延續到達夏威夷的機率相當低。太平洋中部的氣候條件相對乾燥，加上氣流等因素會破壞颶風結構，因此讓夏威夷很幸運躲過大風大雨的威脅。

研究者村上弘之表示，過去實際紀錄及電腦模擬都指出，夏威夷很少有颶風登陸，這次的預測範圍也包括了所有程度的颶風，他說，「夏威夷群島相當脆弱，過去的研究並沒有很肯定的結論。」

不過，美國海洋和大氣管理局科學家紐斯頓則持不同看法，他指出，「雖然這次研究做出了新結論，但夏威夷在廣大海洋中畢竟只是個相當小的島嶼，過於鎖定小細節，會讓結果失真，因為如果縮小觀察的規模，當中會出現的變異就會變多。」

科學家認為，侵襲夏威夷的颶風機率增加，主要原因來自於濕度條件改變、風的流動模式與因全球暖化造成海水表面溫度上升有關。

本次研究結果刊登在《Nature Climate Change》期刊。

圖說：風光明媚的夏威夷，未來出現颶風的機率，是目前的3倍。（photo by puuikibeach in Flickr）